庫存連降8周，鋼廠重啟限產，鋼價會跌多久?

　　11月28日，國內 建材市場弱勢下行， 板材市場窄幅震蕩， 唐山普 方坯出廠跌10報3450元/噸。當日，受恐高情緒影響，近日下游 采購節(jié)奏明顯放緩，部分上漲過快城市價格有回調壓力。

　　28日，多空博弈激烈，早盤 期螺低開，尾盤拉升，收盤價3618漲0.36%，仍在MA5下方，DIF與DEA間距收窄，RSI指標三線位于56-61，處于布林帶上軌運行，短期或區(qū)間震蕩。

　　28日，國內4家建筑 鋼材生產企業(yè)下調出廠價10-30元/噸。

　　 鋼材現(xiàn)貨市場

　　建筑鋼材：11月28日，全國25個主要城市20mm三級 螺紋鋼均價4161元/噸，較上一 交易日下跌17元/噸。月底需求出現(xiàn)走弱跡象，早盤開盤多地市場價格弱勢下跌，盤中成交表現(xiàn)一般，午后，在期螺反彈的帶動下，市場低價資源成交好轉，少部分城市價格低位回升，全天來看，需求表現(xiàn)尚可，價格弱勢調整。就近期情況而言，資源補充速度依舊較慢，在月底需求下滑的影響下， 庫存消化速度驟然下降，然而，當前市場庫存低位，產量處于合理區(qū)間波動，供需矛盾仍不突出，預計短期國內建筑鋼材調整空間有限，或呈窄幅震蕩態(tài)勢運行。

　　 熱軋板卷：11月28日，全國24個主要城市4.75mm熱卷均價3801元/噸，較上一交易日持平。目前市場依然處于低庫存情況，但是對后期預期較為悲觀，所以也就出現(xiàn)了低于市場價預售在途整單資源情況。今日本網 數(shù)據(jù)發(fā)布， 鋼廠方面產量增加3.66萬噸，廠庫下降4.1萬噸，社會庫存方面周環(huán)比下降1.98萬噸。整體來看，鋼廠在利潤回升情況下產量也有所拉高，而短期集港情況雖有所緩解但到貨速度依然較慢，下周北材或將集中到貨。綜合來看，短期低庫存情況依然對價格有所支撐。

　　 冷軋板卷：11月28日，全國24個主要城市1.0mm冷卷均價4348元/噸，較上一交易日持平。隨著天氣不斷變冷，北方市場需求明顯下降。由于對12月整體 行情預期謹慎，大部分貿易商備庫上還是以維護正?？蛻粜枨鬄橹?貿易商反饋，眼下為月末節(jié)點，出貨回籠資金為當下首選。庫存方面，廠庫、社庫延續(xù)下降趨勢。綜合來看，預計明日全國 冷軋板卷價格暫穩(wěn)運行。

　　 中厚板：11月28日，全國24個主要城市20mm普板均價3795元/噸，較上一交易日下跌1元/噸。今日市場情緒繼續(xù)走弱，加之市場缺貨現(xiàn)象嚴重，整體成交環(huán)節(jié)受到明顯影響，市場交投范圍冷清。鋼廠方面，鎖價依舊堅挺，但受市場影響整體接單情況較差?？傮w來看，市場供需較為平衡，但貿易商心態(tài)謹慎，整體需求逐步轉弱，加之鋼廠無明顯減產跡象，使得市場操作仍以出貨為主，漲價意愿較低。綜上所述，預計短期內全國中厚板市場或維持趨弱盤整運行。

　　原材料 現(xiàn)貨市場

　　 進口礦：28日 進口礦現(xiàn)貨市場活躍度一般，成交價格穩(wěn)中探漲5元左右。早間貿易商 報價弱勢下跌5元/噸左右， 山東地區(qū)、唐山地區(qū)、 天津地區(qū)主流PB粉報價在665-670元/噸，議價空間基本都在0-5元/噸，沿江地區(qū)主流PB粉報價在675元/噸，議價空間不到5元/噸，隨著午后市場震蕩上行，山東、唐山、天津、沿江地區(qū)現(xiàn)貨成交價格有穩(wěn)中探漲，基本上報價小幅上調5-10，但是買盤活躍度表現(xiàn)一般。鋼廠方面，今日詢盤活躍度一般，尾盤穩(wěn)中走強，活躍度有所好轉，但是 詢價偏低，因此成交未見明顯好轉。

　　 焦炭：28日焦炭市場穩(wěn)中偏強運行，首輪50元/噸提漲逐步落地。環(huán)保方面， 山西地區(qū)重污染天氣 預警導致的限產情況依然存在， 河北6市啟動重污染天氣預警，唐山地區(qū)11家焦企處置函涉及的產能較多，實施難度較高，目前暫維持當前生產狀態(tài);山東 臨沂地區(qū)焦企限產力度進一步加強，后續(xù)將長期保持限產狀態(tài)。供需方面，焦企訂單以及出貨情況良好，多數(shù)庫存處于中低位水平;下游鋼廠方面整體利潤偏高，生產較好，拿貨相對積極，部分焦炭庫存偏低。港口方面，今 日照港153萬噸平， 青島港226萬噸減1;貿易商觀望情緒增加，集港采購依舊相對謹慎。

　　 廢鋼：今日 廢鋼市場穩(wěn)中盤整， 調價鋼廠漲跌互現(xiàn)，主流鋼廠持穩(wěn)。今 鋼坯偏弱運行，期螺震蕩偏強運行運行， 原料 期貨穩(wěn)中偏強，市場多空博弈，廢鋼市場觀望為主。成材市場價格出現(xiàn)松動，有一定幅度的下跌，廢鋼市場隨著鋼廠廢鋼到貨逐漸增加，部分主流鋼廠廢鋼價格有陰跌跡象。本周成材社會庫存及鋼廠庫存降幅收窄，但期貨盤面反應出先跌后反拉的現(xiàn)象，說明市場挺價意愿強烈，而成材走勢主導廢鋼走勢，因此短期內廢鋼價格有一定支撐。預計短期內廢鋼市場窄幅盤整運行。

　　鋼材市場 預測

　　供給端：11月份 鋼鐵產量環(huán)比回升，但力度不大。一方面，鋼市出現(xiàn)較大幅度反彈，估算河北鋼廠螺紋鋼噸鋼毛利600多元/噸，企業(yè)有擴產動力。另一方面，冬季重污染天氣頻發(fā)，11月27日-28日河北 邯鄲、 石家莊、 衡水、 邢臺等再度啟動重污染天氣二級響應，鋼廠擴產受限。

　　需求端：據(jù)調研，11月份前三周主流貿易商建材日均成交量高達21.8萬噸，本周下游需求回歸淡季疲軟態(tài)勢，近幾日建材成交量回落至15萬噸左右。

　　庫存方面：據(jù)調研，本周樣 本鋼廠庫存量410.1萬噸，周環(huán)比下降2.9%;鋼材社會庫存量757.8萬噸，周環(huán)比下降2.8%。鋼材庫存持續(xù)8周下降，但降幅明顯收窄。

　　綜合來看，本周鋼材市場漲勢受阻，主要是恐高情緒及冬季來臨，導致下游采購明顯放緩。由于供給擴張力度不大，鋼市從“供不應求”過渡至“供需弱平衡”，尚未出現(xiàn)累庫現(xiàn)象。預計短期多空博弈激烈，鋼價回調力度不大，部分市場下跌主要是前期上漲過快。

（責任編輯：路露）